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焦炭供需陸續改善 價格上漲受限發布時間：2024-05-10 來源：新浪財經
節后第二個工作日，邢臺市場焦炭(2275, -27.50, -1.19%)價格計劃第五輪提漲，濕熄焦上調100元/噸、干熄焦上調110元/噸，自5月8日0時起執行。隨后河北、山西及山東等主流焦化廠紛紛跟風提漲。鋼廠對焦炭連續上漲較為抵觸，尚未回應。
供應陸續恢復
自4月中旬以來，鋼廠復產鐵水持續回升，焦炭需求釋放，鋼廠焦炭庫存低位回落，對焦炭采購增加明顯，焦炭價格順勢回升，漲幅較明顯，連續兩周上漲四輪共400-440元/噸。隨著焦價持續上漲，焦企利潤得到一定修復，焦企基本轉虧為盈，平均100元/噸的盈利水平。焦化廠生產積極性有所提升，開工水平逐步恢復。五一假期焦企去庫良好，焦炭連續上漲四輪，焦企及貿易出貨節奏加快，焦化廠庫存仍處偏低水平。
需求強勢回歸正常
五一假期，政策面多地推出放松房地產限購，鼓勵改善型消費的政策，汽車家電以舊換新政策落地的效果在五一節期間消費顯現，鋼材價格持續偏強運行為主。日均鐵水產量自三月中旬開始持續增加，目前已達230萬噸以上，且鋼廠仍處于復產階段，生產節奏較快；對原燃料需求增加，焦炭需求短期內仍較樂觀。
鋼廠焦炭庫存持續保持低位水平，焦價回升，鋼廠日耗增加，焦炭社會庫存偏低，鋼廠補庫較為遲緩，采購積極性較高，支撐焦炭價格連續性上漲。焦企連漲4輪后利潤轉正，在市場行為的推動下，繼續提出第五輪上漲；鋼廠成本增加，目前各環節利潤相當，鋼廠抵觸情緒明顯，尚未接受第五輪上漲，雙方博弈為主。
焦煤價格在焦價上漲、生產回升的帶動下，價格有所拉漲；隨著下游焦企開工增長，下游補庫明顯以及貿易環節投機備貨量增多，帶動焦煤價格拉漲。五一節后，山東、河北等地各煤種再次追漲30-80元/噸不等，焦價第五輪提漲仍有阻力，焦企對原料采購謹慎為主，焦煤整體需求趨于平穩。5月焦煤供需基本面主邏輯變化有限，受焦鋼繼續漲價動力不足制約，煉焦煤市場或將趨穩運行。
綜合來看，節后焦化廠繼續推漲訴求高，鋼價上漲受限利潤一般，對焦炭上漲抵觸情緒增加，第五輪漲價難度增加。隨著焦化廠開工回升，供應釋放；鋼廠采購增加，庫存回升；近日在鋼廠采購需求積極的影響下，第五輪漲價仍有望落地執行。后期隨著焦炭供需改善，下游利潤收窄，焦價持續上漲的概率較低。繼續關注政策對鋼價影響、鋼廠利潤及焦煤價格走勢對焦炭的影響。
